今年以來，腦機接口成為資本市場炙手可熱的未來產業賽道之一。數據顯示，今年一季度，中國腦機接口領域共發生17起融資事件，融資總額約38億元，單季融資規模已超過去年全年。
在資本快速涌入的同時，行業關注點也在悄然變化。在5月10日舉行的2026全國腦機接口科技與產業融合創新大會上，多位專家在接受上海證券報記者采訪時表示，腦機接口投資邏輯正從“看概念，卡位置”，逐步轉向“看落地，看產業化能力”。隨著技術突破、臨床推進和供應鏈成熟，資本市場對腦機接口的關注，正從單純押注前沿科技，轉向對長期產業生態的布局。
熱錢涌入
從醫療投資走向科技資本競逐
“今年春節前后，行業的熱度完全不一樣。”毅達資本高級合伙人薛軼在接受上海證券報記者采訪時表示，目前資金最集中的方向，仍是以侵入式腦機接口為代表、對標馬斯克旗下Neuralink的技術路線。一些頭部企業在短時間內融資規模、估值快速攀升，成為資本追逐焦點。
與此同時，投資方背景也在悄然發生變化。
國泰海通(16.170, 0.01, 0.06%)證券投資銀行業務委員會委員王莉告訴上海證券報記者，今年腦機接口已經成為未來產業中熱度最高的賽道之一。由于腦機接口本身就是醫療、人工智能、機器人(15.550, -0.20, -1.27%)、人機交互等多種技術交叉融合的產業，除傳統醫療投資機構外，大量科技投資機構開始進入該賽道。
“近期已有不少汽車產業鏈企業、機器人相關企業開始布局腦機接口賽道。整車廠商會把腦機接口與自動駕駛、人機協同結合；機器人企業則更加關注腦機接口與具身智能之間的交互能力。”王莉說。
腦機接口已成為國家“十五五”重點布局的未來產業方向，也是全球科技競爭中的關鍵領域之一。“既然方向已經明確，且成為產業共識，科技巨頭和產業資本就沒有缺席的理由。”薛軼認為，只要企業具備核心技術能力和產業化潛力，未來仍將持續吸引資本進入。
投資邏輯
從追逐概念轉向長期驗證
不過，多位受訪投資人提醒，當前行業雖然火熱，但真正的考驗才剛剛開始。
“這個行業一定會經歷長期驗證和分化。”王莉表示，腦機接口是典型的“百年產業”，其技術成熟、臨床驗證和商業化落地都需要時間。
她認為，未來隨著臨床推進和商業化進程展開，不同企業之間的技術能力、產品穩定性、量產能力會逐漸拉開差距，最終還是要靠硬實力交答卷。
薛軼表示，下半年行業熱度能否持續，很大程度取決于侵入式腦機接口等關鍵技術路線能否繼續取得臨床突破。“如果后續臨床數據、產品審批持續推進，市場熱情仍有望延續。”
在深創投集團副總裁張鍵看來，當前資本市場投資的，其實是一個“即將爆發，但尚未真正爆發”的產業。
“數據顯示，目前全球腦機接口市場規模只有33億美元，中國市場不足40億元人民幣，但行業未來可能成長為萬億級賽道。”張鍵說，腦機接口不同細分方向的發展階段并不相同，未來投資邏輯也會進一步細化，需因地制宜開展針對性投資布局。
例如：在神經刺激器等相對成熟領域，市場需求和商業化路徑已經較為明確，投資將更加聚焦頭部企業；在侵入式、半侵入式腦機接口領域，資本更加關注神經電極、腦機芯片、信號解碼算法等底層核心技術突破。至于非侵入式腦機接口，更強調低成本、快速適配和多模態信號融合能力。
張鍵表示，腦機接口具有跨學科、高壁壘、長周期等特點，因此更需要“耐心資本”支持，深創投將持續跟蹤布局腦機接口全產業鏈關鍵技術與場景應用。
“未來行業一定會出現分化，這也是前沿科技產業發展的必經過程。”王莉認為，腦機接口是一條面向未來的長期賽道，更需要投資機構以長期主義視角持續投入和陪伴。
