“設(shè)備是當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)邏輯最好的細(xì)分環(huán)節(jié)之一，本土半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)績驅(qū)動力更多來自于市場份額的提升，尤其外部制裁等事件，國產(chǎn)晶圓廠加速本土替代，導(dǎo)致設(shè)備環(huán)節(jié)業(yè)績比行業(yè)有更大的彈性。”
半導(dǎo)體行業(yè)砍單潮下，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯業(yè)績分化。
7月11日，汽車電子廠商均勝電子（600699.SH）發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計虧損約1.1億元。此外，半導(dǎo)體硅材料廠商中晶科技（003026.SZ）、主營集成電路測試的大港股份（002077.SZ）上半年均出現(xiàn)業(yè)績下滑。
從原因來看，業(yè)績下滑的公司均提到了疫情、芯片短缺和原材料價格上漲帶來的負(fù)面影響。
不過，同期發(fā)布業(yè)績的半導(dǎo)體材料供應(yīng)商立昂微（605358.SH）和設(shè)備供應(yīng)商北方華創(chuàng)（002371.SZ）逆勢增長，預(yù)計上半年凈利分別同比預(yù)增132.09%-146.44%、130%-160%。
雖然半導(dǎo)體板塊籠罩在砍單潮的陰霾中，但一些上游環(huán)節(jié)的表現(xiàn)還是提振了市場信心。
板塊業(yè)績分化明顯
近期，半導(dǎo)體板塊已有多家公司發(fā)布半年報預(yù)告，多家公司延續(xù)了業(yè)績倍增走勢。
立昂微預(yù)計，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤為4.85億元-5.15億元，同比增長132.09%-146.44%。實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為4.35億元-4.75億元，同比增長136.59%-158.35%。
關(guān)于業(yè)績變動的原因，立昂微表示，受到國家政策驅(qū)動、半導(dǎo)體本土替代加快以及清潔能源、新能源汽車快速發(fā)展帶動的下游需求持續(xù)增加，公司所處行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域市場景氣度持續(xù)高企，市場需求旺盛，公司銷售訂單飽滿，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量大幅提升。
立昂微是最主要的本土硅片生產(chǎn)企業(yè)之一，而硅片是晶圓制造基礎(chǔ)原材，其應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，包括通信、汽車、消費(fèi)電子、光伏等產(chǎn)業(yè)。
有硅片龍頭企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示，“相比于消費(fèi)電子、汽車這些終端的需求調(diào)整，硅片需求和晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)密切相關(guān)。隨著上游晶圓廠持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，硅片企業(yè)增長動力仍然不減。”
與晶圓擴(kuò)產(chǎn)另一密切相關(guān)的環(huán)節(jié)是半導(dǎo)體設(shè)備，近期陸續(xù)公布業(yè)績的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)均呈現(xiàn)出相同的增長勢頭。
北方華創(chuàng)預(yù)計，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.52億元-57.73億元，同比增長40%-60%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤7.14億元-8.07億元，同比增長130%-160%；扣非凈利潤5.96億元-6.86億元，同比增長165%-205%。
其稱，上半年，受下游市場需求拉動，北方華創(chuàng)電子工藝裝備及電子元器件業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，銷售收入及歸屬凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長。
本報記者此前報道指出，刻蝕設(shè)備龍頭中微公司（688012.SH）、半導(dǎo)體設(shè)備零部件廠商新萊應(yīng)材（300260.SZ）上半年扣非凈利潤也實(shí)現(xiàn)成倍增長，訂單增長良好。新萊應(yīng)材相關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“業(yè)績增長的主要動力是本土替代，公司在手訂單飽滿預(yù)計持續(xù)4-6個月，2022年全年公司承接訂單量呈樂觀態(tài)勢。”
在上游材料、設(shè)備供應(yīng)商業(yè)績紛紛看漲的同時，下游汽車電子廠商均勝電子的業(yè)績表現(xiàn)差強(qiáng)人意，繼2021年虧損37.53億后，上半年仍為虧損狀態(tài)，預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤約-1.1億元。
均勝電子表示，自2021年下半年以來，受到全球新冠疫情、芯片短缺、原材料價格與運(yùn)輸費(fèi)用上漲等的影響，公司業(yè)績出現(xiàn)了較大虧損。
無獨(dú)有偶，大港股份預(yù)計凈利潤下滑50.09%-58.41%，中晶科技預(yù)計下滑58.83%-65.69%。其中，大港股份的主要業(yè)務(wù)是集成電路封裝業(yè)測試業(yè)務(wù)，其稱受客戶及供應(yīng)鏈所在地疫情影響及疫情對消費(fèi)市場的影響，相關(guān)芯片和封裝產(chǎn)銷量不及預(yù)期。中晶科技則提到了采購成本上漲及終端需求下降帶來的影響。
尋找確定性增長環(huán)節(jié)
持續(xù)了兩年多時間的缺芯潮、漲價潮曾讓A股一眾半導(dǎo)體公司都賺得盆滿缽滿，為何當(dāng)下出現(xiàn)明顯的業(yè)績分化？
從上述公司的表現(xiàn)不難看出，凡是和終端需求關(guān)系密切的環(huán)節(jié)，表現(xiàn)均不及預(yù)期，而偏上游的材料、設(shè)備環(huán)節(jié)則保持了較為穩(wěn)定的增長。
就公司業(yè)績變化的原因，7月12日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者以投資者身份致電均勝電子，相關(guān)人員表示，“從去年第三季度開始原材料漲價幅度較大，但從今年目前來看，上游部分原材料價格已有回落，有望回到正常價格，但對這方面我們?nèi)匀槐容^謹(jǐn)慎，去年上游漲價我們沒有把影響傳導(dǎo)到下游的客戶，但今年我們通過緊密的溝通，目前已經(jīng)取得了不錯的反饋，部分客戶已經(jīng)同意通過漲價或者其他形式來補(bǔ)償我們?nèi)ツ甑那闆r（損失）。”
也就是說，偏下游的芯片企業(yè)，一方面受到上游材料漲價的影響，另一方面又受到當(dāng)下需求不振的影響，可謂“兩面夾擊”。
對于未來的業(yè)績預(yù)期，均勝電子相關(guān)人員則表示，“目前受國際形勢影響，供應(yīng)價格風(fēng)云變幻，市面上也是各種各樣的消息都有，很難預(yù)測。”
從當(dāng)前市場供需變化來看，面向消費(fèi)電子的芯片供應(yīng)已經(jīng)松動，部分產(chǎn)品價格大幅回落，但汽車、工業(yè)控制領(lǐng)域的需求非常強(qiáng)勁。作為汽車電子供應(yīng)商，在當(dāng)下汽車芯片仍然緊缺的情況下，均勝電子的表現(xiàn)確實(shí)不夠令市場滿意。
不過，值得一提的是，雖然均勝電子在上半年業(yè)績總體仍為虧損，但第二季度有回暖跡象，由第一季度的虧損1.6億元轉(zhuǎn)向了第二季度的盈利0.5億元。今年上半年，已有9家機(jī)構(gòu)對其2022年度業(yè)績做出評估，預(yù)測2022年凈利潤均值為8.24億元。
進(jìn)一步研究其他產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，上游材料和設(shè)備仍然被認(rèn)為具有增長機(jī)會。
材料企業(yè)方面，除了立昂微，鼎龍股份（300054.SZ）、安集科技（688019.SH）同樣呈現(xiàn)快速增長。鼎龍股份發(fā)布中報預(yù)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.77億元-1.98億元，同比增長93%-116%，接近去年全年凈利潤（2.14億元）。
截至目前，北方華創(chuàng)、至純科技（603690.SH）、新萊應(yīng)材、中微公司在今年上半年訂單或業(yè)績均有大幅增長，結(jié)合多家機(jī)構(gòu)的研判，下半年設(shè)備環(huán)節(jié)還有望迎來訂單高峰期。
以北方華創(chuàng)為例，據(jù)天風(fēng)證券對5月國產(chǎn)設(shè)備廠商最新中標(biāo)情況的統(tǒng)計，2021全年，北方華創(chuàng)共有161臺設(shè)備中標(biāo)，2022年初以來已有112臺設(shè)備中標(biāo)各項目，已超過2021年全年大半，預(yù)計今年國產(chǎn)設(shè)備中標(biāo)數(shù)目將有望進(jìn)一步提升。
有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，設(shè)備是當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)邏輯最好的細(xì)分環(huán)節(jié)之一，本土半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)績驅(qū)動力更多來自于市場份額的提升，尤其外部制裁等事件，國產(chǎn)晶圓廠加速本土替代，導(dǎo)致設(shè)備環(huán)節(jié)業(yè)績比行業(yè)有更大的彈性。
